Las finanzas y no los números

El propósito de las finanzas es gestionar de manera efectiva los recursos económicos para generar beneficios sociales, pues al asignar recursos eficientemente, promover la estabilidad económica, fomentar el crecimiento sostenible, asegurar la inclusión financiera y proporcionar educación financiera, las finanzas contribuyen al desarrollo integral de la sociedad. Este enfoque no solo impulsa el crecimiento económico y mejora el bienestar social, sino que también crea oportunidades y promueve una mayor equidad, procurando que los beneficios del progreso económico se distribuyan de manera más justa y equitativa entre todos los miembros de la sociedad.

Es por ello que "las finanzas no son solo números", pues su enfoque va más allá de los datos cuantitativos y de las métricas económicas, ya que su ejercicio demanda la importancia de entender el contexto, los principios subyacentes y las implicaciones más amplias de las decisiones financieras en los diferentes ambitos, como se detalla a continuación:

a. Contexto y estrategia: Más que cálculos. Las finanzas implican la elaboración de estrategias y la toma de decisiones que afectan el futuro de una empresa o individuos. No se trata solo de realizar cálculos matemáticos, sino de entender cómo esas cifras se traducen en acciones concretas y objetivos estratégicos. Ejemplo: Al planificar una inversión, no solo se consideran las tasas de retorno, sino también el contexto económico, las tendencias del mercado y los objetivos a largo plazo.

b. Evaluación y gestión de riesgos: Análisis complejo. La gestión financiera implica identificar y mitigar riesgos, lo cual requiere un análisis profundo que va más allá de los números. Se deben considerar factores externos, como la volatilidad del mercado, cambios regulatorios y eventos geopolíticos. Ejemplo: AIG y Barings Bank colapsaron debido a la falta de control de riesgos adecuados, demostrando que la simple cuantificación de los riesgos no es suficiente.

c. Ética y transparencia: Integridad. La ética y la transparencia en las finanzas son cruciales para construir confianza y mantener la reputación. Las decisiones financieras deben estar basadas en principios éticos, y no solo en resultados numéricos. Ejemplo: Los escándalos de WorldCom y Volkswagen evidencian que las prácticas fraudulentas pueden tener consecuencias devastadoras, más allá de los números reportados.

d. Impacto social y sostenibilidad: Responsabilidad social. Las decisiones financieras tienen un impacto en la sociedad y el medio ambiente. Las finanzas sostenibles y la inversión responsable consideran no solo el retorno financiero, sino también los efectos sociales y ambientales. Ejemplo: Promover prácticas sostenibles y la inclusión financiera tiene beneficios que no se reflejan únicamente en los balances contables, pero que son cruciales para el bienestar a largo plazo.

e. Educación financiera: Capacitación. La educación financiera va más allá de enseñar a las personas a leer estados financieros. Implica capacitar a los individuos para tomar decisiones informadas y responsables, comprendiendo el contexto y las consecuencias de sus acciones. Ejemplo: La educación financiera ayuda a evitar el endeudamiento excesivo y promueve la estabilidad financiera personal, demostrando que el conocimiento es tan importante como los números mismos.

f. Planificación estratégica y toma de decisiones: Visión de Futuro. La planificación estratégica no solo se basa en números actuales, sino en proyecciones y escenarios futuros. La capacidad de anticipar cambios y adaptarse a ellos es fundamental en la toma de decisiones financieras. Ejemplo: Empresas como Kodak no lograron anticipar los cambios tecnológicos, mostrando que la visión estratégica es crucial para el éxito a largo plazo.

Estos elementos demuestran que, para lograr un manejo financiero eficaz, es necesario construir un enfoque integral que considere tanto los aspectos cuantitativos como cualitativos, asegurando así decisiones bien fundamentadas y sostenibles que beneficien a individuos, empresas y la sociedad en general. Algunas situaciones que se materializaron justamente al perderse este foco también han afectado a importantes corporaciones como se detalla a continuación, haciendo referencia a algunos de los casos más representativos y los fenómenos más determinantes:

a. Endeudamiento Excesivo:

i. Casos: Enron y Lehman Brothers se endeudaron en gran medida sin una adecuada gestión del riesgo, dejándolas vulnerables a cambios en el mercado.

ii. Importancia: Evitar el endeudamiento excesivo y manejar la deuda de manera sostenible es crucial para mantener la solvencia y la estabilidad financiera.

b. Gestión Inadecuada del Riesgo:

i. Casos: AIG y Barings Bank no implementaron controles internos robustos para gestionar los riesgos, resultando en pérdidas significativas.

ii. Importancia: Implementar controles internos adecuados y evaluar los riesgos de manera efectiva es vital para prevenir pérdidas catastróficas.

c. Fraude y Mala Conducta:

i. Casos: WorldCom y Volkswagen se involucraron en prácticas fraudulentas, dañando su reputación y enfrentando graves consecuencias financieras y legales.

ii. Importancia: Mantener prácticas éticas y transparentes construye confianza con inversores y clientes y evita problemas legales y reputacionales.

d. Inversiones Especulativas y Mal Planeadas:

i. Casos: AOL Time Warner y Kodak realizaron inversiones y fusiones mal planificadas, lo que llevó a la pérdida de valor y problemas financieros.

ii. Importancia: Realizar una planificación estratégica adecuada y diversificar inversiones ayuda a mitigar riesgos y aprovechar oportunidades de crecimiento.

e. Falta de Diversificación:

i. Casos: Nortel Networks y Bear Stearns dependieron excesivamente de un solo sector o tipo de inversión, aumentando su vulnerabilidad.

ii. Importancia: Diversificar la cartera de inversiones o líneas de negocio reduce la exposición a riesgos específicos del sector.

f. Problemas de Liquidez:

i. Casos: General Motors y Toys "R" Us no gestionaron adecuadamente su liquidez y dependieron demasiado de las líneas de crédito.

ii. Importancia: Una gestión prudente del capital y la liquidez asegura que la empresa pueda enfrentar obligaciones financieras y aprovechar oportunidades de inversión.

g. Errores en Fusiones y Adquisiciones:

i. Casos: DaimlerChrysler y HP con Autonomy realizaron adquisiciones sin una debida diligencia adecuada, resultando en grandes pérdidas.

ii. Importancia: Realizar la debida diligencia y planificar la integración post-fusión son cruciales para el éxito de fusiones y adquisiciones.

Entender, interpretar y aplicar las finanzas de manera efectiva es esencial para una gestión empresarial sólida y bien informada. Esto asegura la estabilidad y el crecimiento sostenible, previene pérdidas catastróficas y problemas legales, construye confianza y reputación, y prepara a la empresa para el futuro por las siguientes razones:

a. Prevención de errores repetitivos. Entender los errores y fracasos del pasado puede ayudar a evitar la repetición de los mismos errores, lo cual es especialmente importante en el contexto de burbujas financieras y crisis económicas, que han demostrado ser cíclicas a lo largo de la historia.

b. Toma de decisiones informadas. El conocimiento histórico permite a los inversores y responsables de políticas tomar decisiones más informadas. Al aprender de cómo se desarrollaron y resolvieron situaciones similares en el pasado, se pueden formular estrategias más efectivas.

c. Manejo del riesgo. La historia financiera proporciona lecciones valiosas sobre la gestión del riesgo. Al estudiar eventos pasados, los inversores pueden identificar patrones y señales de advertencia que precedieron a las crisis, lo que permite una mejor gestión de riesgos.

d. Entendimiento de ciclos económicos. La economía y los mercados financieros son cíclicos. Conocer la historia económica y financiera permite a los inversores y economistas comprender mejor estos ciclos y prepararse adecuadamente para las diferentes fases.

e. Innovación y adaptación. Aprender del pasado no solo ayuda a evitar errores, sino que también puede inspirar nuevas ideas y enfoques. Los eventos históricos pueden ofrecer soluciones innovadoras para problemas contemporáneos.

Con todo lo dicho hasta este punto y para finalizar hay dos aspectos que resulta valioso resaltar. El primero, que en finanzas el problema de maximización del beneficio no es el problema, el problema es cómo se logra ese beneficio y con que propósito. Segundo, la frase expresada por Ray Dalio en su libro “Principles for Dealing with the changing world order: Why nations succeed and Fail”, donde señala lo siguiente: “Remember that what I don´t know is much greater than what I know”.

Referencias.

1. Andrade Plata, A. (2015). Burbuja en los precios de las acciones de la industria de tecnología. Obtenido de Universidad de los Andes. Colombia: https://repositorio.uniandes.edu.co/server/api/core/bitstreams/b083aee8-5e22-4f92-a480-37d4022391ce/content

2. Antezana, D. (2013). La inadecuada gestión de riesgo: el caso del banco Barings. Obtenido de Pontificia Universidad Católica del Perú. Facultad de Ciencias Contables: https://revistas.pucp.edu.pe/index.php/revistalidera/article/viewFile/16578/16920

3. Banco de Pagos Internacionales - BIS. (Julio de 2004). Aplicación de Basilea II: aspectos practicos. Obtenido de https://www.bis.org/publ/bcbs109esp.pdf

4. Banco de Pagos Internacionales - BIS. (Junio de 2011). Basilea III: Marco regulador global para reforzar los bancos y sistemas bancarios . Obtenido de https://www.bis.org/publ/bcbs189_es.pdf

5. Bertuccio, E., Quiroga, L., & Telechea, J. (Diciembre de 2014). La crisis de deuda soberana en la unión europea. Obtenido de Ministerio de economía de Argentina: https://cdi.mecon.gob.ar/bases/doc/mecon/spmdoctrab/2.pdf

6. Chen, J. (Abril de 2023). Bear Stearns: Its Collapse, Bailout, Winners & Losers. Obtenido de Investopedia: https://www.investopedia.com/terms/b/bear-stearns.asp

7. Cinco Dias. (Febrero de 2001). DaimlerChrysler ultima un plan de reestructuración para salir de la crisis. Obtenido de Diario económico Cinco Dias: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2001/02/24/empresas/983025597_850215.html

8. Dalio, R. (2021). Principles for dealing with the changing world order: why nations succeed and fail. New York: Avid Reader Press / Simon & Schuster; 1er edición (30 Noviembre 2021).

9. Del Cid Gómez, J. M. (2010). La quiebra de Lehman: errores no aprendidos dle caso Enron. Obtenido de Legis. Xperta: https://xperta.legis.co/visor/rcontador/rcontador_8a1c78a5f52660a0e0430a01015160a0

10. El Cronista. (Marzo de 2023). La cadena de jugueterías que intentó un gran regreso pero cerró al día siguiente: qué sucedió. Obtenido de Diario económico argentino el Cronista: https://www.cronista.com/apertura/empresas/la-cadena-de-jugueterias-que-intento-un-gran-regreso-pero-cerro-al-dia-siguiente-que-sucedio/

11. Ferguson, N. (2008). The ascent of money. A financial history of the world. New York: The Penguin Press.

12. Gallo, P. (Noviembre de 2015). Análisis de los fraudes financieros mundiales a la luz del código de ética de la Federacion Internacional de Cointadores (IFAC). Obtenido de Universidad de los Andes. Venezuela. Facultad de Ciencias Económicas y Sociales de la Universidad de Los Andes (EVA-FACES-ULA): https://www.facesulavirtual.net/pcc/wp-content/uploads/2021/05/75.Tesis_Maestria_Paolina-Gallo.pdf

13. Giannoni Succar, M. (sf). Evergrande y las contradicciones de la economía china. Obtenido de Observatorio de la política China. Simposio internacional electrónico: https://politica-china.org/wp-content/plugins/download-attachments/includes/download.php?id=30100

14. Granda, M. (Febrero de 2022). La caída de un gigante: cómo General Motors perdió la corona del motor. Obtenido de Diario económico Cinco Días: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/02/02/companias/1643828814_906373.html

15. Harvard Business School. (2012). HBR Guide to Finance Basics for Managers. Harvard Business Review Press.

16. Heinzl, M. (enero de 2005). Nortel encara el reto del estancamiento. Obtenido de Periodico el Tiempo. Articulo original de publicado en el Wall Street Journal: https://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-1622209

17. Higgins, B. (s.f.). The Roles of the CFO - Past, Present and Future. Obtenido de CFO University: https://cfo.university/library/article/the-role-of-the-cfo-Higgins

18. Junta de Andalucia. (s.f.). Obtenido de https://www.juntadeandalucia.es/averroes/centros-tic/14002996/helvia/aula/archivos/repositorio/250/271/html/economia/1/la_teoria_de_los_sistemas_econom.htm

19. Martin, P. (2011). Pasado y presente: de la gran depresión del siglo XX a la gran recesión del siglo XXI. España: Fundación BBVA.

20. Mendoza Castillo, R. (2006). La nueva Arquitectura Financiera Internacional y la Contaduria Internacional. Obtenido de Universidad de Cartagena: https://revistas.unicartagena.edu.co/index.php/panoramaeconomico/article/view/413

21. Nuñez, A. (s.f.). ¿Qué es Basilea I? Guía para entender la normativa Bancaria. Obtenido de corporativoriba.com: https://corporativoriba.com/basilea-i/

22. Ocampo, J., Stallings, B., Bustillo, I., Velloso, H., & Frenkel, R. (2014). La crisis latinoamericana de la deuda desde la perspectiva historica. Santiago de Chile: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).

23. Ochoa Mosquera, J. (Abril de 2020). Crisis financiera de 2008: causas, consecuencias y situacion actual del sistema financiero. Obtenido de Universidad Pontificia Comillas: https://repositorio.comillas.edu/jspui/bitstream/11531/37670/1/Crisis%20Financiera%20de%202008%20Causas%20Consecuencias%20y%20Situacion%20Actual%20del%20Sistema%20Financiero%20-%20Ochoa%20Mosquera%2C%20Jorge.pdf

24. Philip, R. (12 de 2014). IOSCO: Sus objetivos y logros. Obtenido de iimv.org: http://www.iimv.org/iimv-wp-1-0/resources/uploads/2014/12/PhilipRichard.pdf

25. Puntos clave de éxito y fracaso en M&A: Integración post-fiusión. Un estudio de caso de la fusión entre AOL y Time Warner: El matrimonio entre la nueva y la vieja economía que derivó en el mayor divorcio de la era punto com. (Marzo de 2015). Obtenido de Universidad Pontificia Comillas.Facultad de ciencias económicas y empresariales. Repositorio: https://repositorio.comillas.edu/xmlui/bitstream/handle/11531/3266/TFG001036.pdf?sequence=1&isAllowed=y

26. Ramírez, P. (02 de Noviembre de 2022). Factores de producción: Tipos y Diferencias. Obtenido de economia3.com: https://economia3.com/factores-de-produccion-tipos/#:~:text=Todos%20los%20tipos%20de%20factores,la%20gente%20trabaje%20(trabajo).

27. Ramos Puig, G. (26 de Marzo de 2001). La Nueva Arquitectura Financiera Internacional. Obtenido de Boletin Economico de ICE No. 2686: https://biblioteca.hegoa.ehu.eus/downloads/10153/%2Fsystem%2Fpdf%2F1634%2FNueva_arquitectura_financiera_intenacional.pdf

28. Reinhart, C., & Rogoff, K. (2012). Esta vez es distinto: ocho siglos de necedad financiera. México: Fondo de Cultura Económica.

29. Ruiz, E., & Sust, L. (Febrero de 2013). Introducción al sistema financiero. Obtenido de Universitat Oberta de Catalunya: https://openaccess.uoc.edu/bitstream/10609/68509/5/Mercados%20financieros_M%C3%B3dulo%201_Introducci%C3%B3n%20al%20sistema%20financiero.pdf

30. Saldarriaga , J., & Pérez, J. (Octubre de 1974). El impacto de la crisis petrolera mundial. Obtenido de Fedesarrollo: https://www.repository.fedesarrollo.org.co/bitstream/handle/11445/2795/Co_Eco_Octubre_1974_Fedesarrollo.pdf?sequence=2&isAllowed=y

31. Sayer, P. (Abril de 2024). HP y Autonomy; cronología de una de las adquisiciones más desastrosas del sector TIC. Obtenido de Computerworld.com: https://www.computerworld.es/empresas/hp-y-autonomy-cronologia-de-una-de-las-adquisiciones-mas-desastrosas-del-sector-tic

32. Tercero Fernandez, R. (s.f.). Contadores AIC. Obtenido de https://contadores-aic.org/los-estandares-internacionales-y-sus-permanentes-y-continuas-actualizaciones/

33. Thomas, M. (3 de Julio de 2022). “Basilea IV”: cómo serán las nuevas regulaciones de la actividad bancaria en el mundo. Obtenido de La Nacion: https://www.lanacion.com.ar/economia/basilea-iv-como-seran-las-nuevas-regulaciones-de-la-actividad-bancaria-en-el-mundo-nid03072022/

34. Toscani, E. (Mayo de 2012). Caso Eastman Kodak: El cambio en el modelo de negocios en la industria fotográfica. Obtenido de Universidad de San Andres. Argentina. Departamento Académico de Administración: https://repositorio.udesa.edu.ar/jspui/bitstream/10908/2463/1/%5BP%5D%5BW%5D%20T.%20L.%20Adm.%20Eliana%20Raquel%20Toscani.pdf

35. Universidad Nacional Autonoma de México. Instituto de investigaciones economicas. (2001). El sistema monetario internacional. México: Miguel Angel Porrúa. Editor.

36. Valencia, S., Quñones, E., & Bedoya, A. M. (Abril de 2009). American International Group, Inc. (AIG). Obtenido de Universidad ICESI. Biblioteca Digital.: https://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/5555/1/8.pdf

37. Varon Garcia, L. (2012). La Nueva Arquitectura Financiera Internacional. Obtenido de jimcontent.com: https://s967ad3557b668ced.jimcontent.com/download/version/1330257698/module/3700385952/name/Que%20es%20Arquitectura%20Financiera%20Internacional.pdf